[其它] 中国车企应该考虑抄底北美三大吗？

近来，关于中国车企应该考虑抄底北美三大的论断，便开始在网上流传。

昨天，我更是看到了一则标题为“普华永道：抄底美国汽车业‘时机’已到”的新闻，大致内容是普华永道中国企业融资与并购主管合伙人谢先生在接受某报采访时表示：“目前美国汽车制造业正处在困境之中，但美国三大对于中国的内在价值远远超过他们目前的估值，这是中国资本抄底美国汽车制造业的绝佳时机。”

普华永道的论调是够抓人眼球。

诚然，当前全球金融动荡的形势，加强了资产的可投资性，会给中国汽车企业带来巨大机会，这点不假。通过跨国经营包括并购到海外投资办厂、整合优质资源，是中国汽车企业全面提升国际竞争力、深度参与经济全球化的必然选择。理论上讲，眼下确是“走出去”的投资良机。

可是，现实地看，国际金融市场越动荡，海外投资的安全性和收益性就越不可测，“走出去”的融资风险和经营风险就越大。而多数国内汽车企业尚不具备跨国并购、运营的素质和能力。在汽车产业领域，我们与发达国家在核心技术、产业链运作、跨国经营，甚至在对汽车产业理念上的差距都是较为明显的，“抄底”还不具备任何优势。

笔者认为，即便是想去“抄底”，也必须先对这次金融动荡导致美国汽车业陷入危机的本质有准确把握，对其长期性有充分认识。危机还未见底，你就急着“抄底”，一旦失手，成本更高。即使见了底，恐怕也需要很长的恢复期，国内汽车企业应慎之又慎，不能仅仅为了冲浪而“出海”，更不能简单地以为人家在“甩货”，得有长远眼光和规划。

中国汽车企业的对外投资合作关键在于“为我所用”，要在设备、技术、产业链上补我所缺。中国汽车企业在对外投资时需审视自己的企业策略、运作能力等，才能利用好当前世界经济情势下为中国企业国际化运作提供的良好机遇。

中国企业“走出去”是大势所趋，但绝不能抱着短期套利的心态。更何况，汽车产业是实体经济，远不同于股票，一旦买入，是没法做高抛低吸、摊薄成本的。撇开资本实力的问题，中国企业要买下悍马并不是难事，难的是如何消化吸收这些美式庞然大物。

还有一个问题，其实更为重要，中国资本要是钱袋够鼓的话，难道抄底美国汽车业会是最佳的选择（风险最小、收益最大）么？

君不见，股神巴菲特就没有选择抄底美国汽车业。

巴菲特出资18亿港元（折合2.3亿美元）抄底，选择的对象是中国自主品牌汽车制造商比亚迪汽车10％的股份。

截至10月9日收盘，美国通用汽车公司的市值只有26.9亿美元。据传，巴菲特曾打算动用5亿美元去收购比亚迪的股份，如果他用这笔预算去收购通用汽车的话，几乎能买下20％的股份。

再来看看巴菲特的抄底内幕。

在一份内部沟通材料中，比亚迪总裁王传福透露了巴菲特投资事件的相关内幕。据介绍，巴菲特本人对比亚迪已经关注很久，也通过某些中介机构对后者进行过详尽调查和试探性接触。今年7月份，在基本确定了投资意向后，巴菲特亲自到比亚迪位于深圳的公司总部考察，对比亚迪运营现状、产业模式等进行了详尽的调研。

王传福称，“我们的战略胆大包天，什么都自己做。这种模式他非常肯定，对我们的团队很佩服，对我们产品、对我们电池给予了极高的评价。”

当时，巴菲特便表示，对比亚迪将有5亿美元的投资，“但是我们认为不需要这么多，所以当时没有同意”，王传福说。对此，巴菲特一行觉得有些遗憾，希望能说服王传福接受5亿美元投资金额。而比亚迪在内部进行了谨慎评估后，还是坚持不需要那么多资金，觉得10%就行了。最后，巴菲特以2.3亿美元认购比亚迪10%股份的方式与比亚迪达成谅解。

“他们说如果我们公司愿意的话，以后他们还会愿意继续增加，如果公司不愿意的话10%也可以。”王传福表示。

巴菲特还派了一个董事到比亚迪董事会里面，协助其工作，希望帮助比亚迪推进在全美的发展。而作为下一步，巴菲特将帮助比亚迪制定在北美的战略，同时推进电动汽车战略在北美的落地，比如在北美建充电站，包括给电动车送五千度电，或者送五千度电的5%折等。

巴菲特的投资逻辑也许可以说明，世界汽车行业的机会已经不在那些负重前行的大巨头身上，而在那些看似规模不大但充满活力的后来者身上。

哪家中国资本要说比巴菲特更有钱，更有抄底意识，恐怕总会有些大言不惭吧。

在全球化背景下，跨国投资一大特点就是“东方不亮西方亮”，不少新兴经济体和发展中国家受金融危机的影响还不大，特别是包括巴西、印度、俄罗斯在内的“金砖四国”发展势头好，非洲、中东的潜力很大，也可重点投资这些市场。

想清楚巴菲特在干什么，再想想自己的大本营——中国汽车市场。

规模巨大且仍在增长的中国汽车市场已非其他新兴市场所能相比，危机当头之日，这里更成为了国际巨头的“避风港”甚至可以说是“救命草”。日前，通用汽车公司主管产品研发的副董事长鲍伯·鲁茨亲临上海。鲁茨此行的重要任务之一就是约见中国媒体，阐释通用在中国未来的产品战略。这再次凸显在北美市场持续亏空的情况下，通用希望在中国市场获得更大发展以弥补北美市场损失的愿景。

在继技术和品牌之后，价格可能将是国际巨头进一步剿杀国内自主品牌的利器。因此，从国内外车企的微妙心态变化看，大本营（中国市场）实际已是杀机四伏。

从这层意义上讲，现阶段如何攻守，远比如何抄底，更值得中国汽车资本予以深思。

可别到头来，出海“抄底”被套难以全身而退，而大本营（中国市场）又因分心两线作战，被外资蚕食了本应属于自己的市场份额。盲目抄底，就很有可能会遭此结局。